"시프트업, 2분기 카지노 노말 정점 통과…투자의견 '중립'"-메리츠

목표가 9만원→7만원

메리츠증권은 24일 시프트업의 목표주가를 기존 9만원에서 7만원으로 낮췄다. 카지노 노말도 '매
수'에서 '중립'으로 조정했다. '승리의 여신: 니케' 중국 시장 진출, '스텔라 블레이드' 플랫폼 확장 등 카지노 노말(상승 동력)이 정점을 통과했다는 이유에서다. 중국 외 글로벌 시장에서 '니케'가 다시 성장 전환하면 투자의견을 높일 수 있다고 제언했다.

이 증권사 이효진 연구원은 "2분기는 모든 이벤트가 반영되는 시점으로 주가 변동성이 클 것으로 예상된다. 주가 선행성을 감안하면 향후 2년 중 가장 카지노 노말이 큰 구간을 지나므로 신규 투자보다 이벤트에 따른 수익 실현 욕구가 커질 것"이라고 전망했다.지난해 10월 '니케'의 중국 판호가 발급됐고 1월 마케팅이 시작됐다. 오는 28일부터 4월 7일까지 테스트를 거칠 예정이다. 이 연구원은 "중국 '니케'는 5월 출시될 것으로 예상한다"며" "글로벌 출시 초반 성과의 30%를 중국에서 달성할 것"이라고 내다봤다.

스텔라 블레이드도 6월 스팀(게임 플랫폼)에서 출시될 전망이다. 앞서 '플레이스테이션5(PS5)' 독점 출시된 스텔라 블레이드는 첫해 약 180만장 팔렸다. 카지노 노말증권은 스텔라 블레이드 스팀 버전이 연말까지 462만장 판매될 것으로 예상했다.

이 연구원은 "3월 예상치 못한 수급 이벤트와 함께 카지노 노말 기간이 축소된 점은 다소 아쉽다. 중국을 제외한 글로벌 '니케'가 성장 전환하거나 중국 '니케' 3분기 성과가 예상을 웃돌면 적정 주가는 상향된다"고 밝혔다.이어 "상장까지 빠르게 달려온 시프트업은 기다리던 카지노 노말을 소진한 후 내실 다지기에 들어갈 전망"이라며 "주가 측면에서는 다음 신작인 '위치스 프로젝트' 출시까지 기존작 매출 방어에 집중하는 시기로 쉬어갈 것으로 예상한다"고 덧붙였다. 위치스 프로젝트는 2027년 출시될 것으로 예상된다.

진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com