장기 탠 카지노할 수 있는 레버리지 ETF도 있다
상장지수펀드(탠 카지노) 중엔 레버리지 탠 카지노와 인버스 탠 카지노가 있다. 이 중 레버리지 탠 카지노는 기초지수의 일일 수익률을 1배 초과하는 비율로 추종하는 상품이다. 인버스 탠 카지노는 기초지수의 움직임을 역으로 추종한다. 기초지수가 떨어지면 탠 카지노 가치가 오른다는 얘기다.

일반적인 레버리지 혹은 인버스 ETF는 장기 탠 카지노에 적합하지 않은 종목이다. 매일 자산 배분을 재조정해 목표 레버리지 비율을 유지하는 일일 리밸런싱 과정에서 등락률에 복리 효과가 발생하기 때문이다. 이 때문에 가격이 추세적으로 움직이는 상황에서만 단기 전술적 사용을 원칙으로 한다.

그런데 레버리지 전략과 비슷하지만 중장기 탠 카지노도 가능한 자산배분형 레버리지 ETF가 있다. 위즈덤트리 미국 이피션트 코어 펀드(NTSX)는 주식과 채권을 일정 비율로 탠 카지노하는 이른바 자산배분 전략 ETF다. 일반적으로 장기 탠 카지노법으로도 잘 알려진 60·40 탠 카지노법(60%를 주식에, 40%를 채권에 넣는 전략)을 추구한다. 따라서 명목상으로는 전체 포트폴리오의 60%는 S&P500에, 나머지 40%는 미국 중기채에 탠 카지노한다.

그렇다면 NTSX가 왜 레버리지 ETF일까. 자세히 살펴보면 실제로는 펀드 자산의 90%를 S&P500지수와 유사한 대형주 500개에 탠 카지노하고, 나머지 10%의 자산을 담보로 미국 중기 채권 선물을 매수한다. 선물 계약을 통한 채권 가치는 10%에 해당하는 펀드 자산 규모의 여섯 배 수준이다. 즉 포트폴리오를 전체적으로 보면 주식과 채권이 각각 90%, 60%에 상당해 원금을 150% 웃도는 탠 카지노를 하는 셈이다.

이는 일반적으로 알고 있는 일일 수익률의 두 배, 세 배 개념의 레버리지는 아니다. 하지만 전체 포트폴리오 관점에서 채권 선물을 통한 자산 레버리지 효과를 내기 때문에 장기 탠 카지노할 수 있는 레버리지 ETF라고 부를 수 있다.

전통적인 60·40 전략이 그러하듯 90·60 전략 또한 시장 변동성이 높아지는 국면에서도 방어력을 추구할 수 있다. 위험 자산을 담았으면서도 안전 자산인 채권 비중을 이용할 수 있어서다. 따라서 NSTX는 ETF의 강점인 저렴한 비용과 매매의 편리함을 이용해 자산 배분 포트폴리오를 효율적으로 운용하고 싶은 탠 카지노자가 관심을 가져볼 만하다.

임은혜 삼성증권 수석연구위원