[마켓PRO] Today's Pick : "호재 잇따르는 한화오션, 美 카지노리거 수주 가능성에 환차익까지"
※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 카지노리거 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.
사진=연합뉴스
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👀주목할 만한 보고서

한화오션- 가능성은 무궁무진

📈목표주가 : 4만원→5만7000원(하향) / 현재주가 : 4만7950원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
=환율 상승 효과 등이 발생함에 따라 지난해 4분기 실적이 시장 예상치를 큰 폭 상회할 것으로 예상, 주가 상방을 열어둬야 할 재료들이 가득하다고 평가했음. 한화오션의 지난해 4분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 29.5% 증가한 2조8894억원, 영업이익은 흑자전환해 1494억원을 기록한 것으로 추정.
=공정 관련 충당금과 비용이 이번 분기에는 발생하지 않았지만 임단협 비용 약 200억원이 발생한 것으로 추정되며 큰 폭의 환율 상승 효과로 약 800억원의 환차익 효과가 발생했음. 주가 상방을 열어둬야 할 재료 중 하나로 공정 정상화 진입에 따른 본격적인 실적 개선을 꼽아.
=적자 구간은 지났고 공정 개선 효과를 통한 빠른 실적 개선세를 보여주는 일만 남았음. "미 해군 함정 유지·보수·정비(MRO) 및 건조 기대감도 상존. 현재 미 해군 7함대 물량만 수주 가능한 상황이나 미국의 함정 건조 및 MRO 역량 부족으로 그 어느 때보다 한국의 조선 역량이 필요한 시점임. 약 60조원 규모의 캐나다 잠수함 프로젝트(CPSP) 수주 가능성도 높아진 상황.

CJ제일제당- 긴 호흡으로 접근해야 할 시기

📉목표주가 : 44만원→37만원(하향) / 현재주가 : 24만200원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
=쿠팡 거래 재개와 선물세트 조기 판매 효과로 가공식품 매출액 증가에도 외식 경기 부진으로 인해 소재 매출액 감소. CJ제일제당의 지난해 4분기 매출액을 7조5044억원, 영업이익은 3656억원을 기록할 것으로 전망했음. 이는 시장 전망치를 각각 0.6%, 7.5% 하회한 수치임. CJ대한통운을 제외한 실적은 매출액 4조4685억원, 영업이익 2198억원으로 추정.
=식품사업부의 매출액은 2조8427억원, 영업이익은 1364억원으로 추정되는데, 외식 경기 부진으로 소재 매출액이 감소했으나, 해외 식품 사업은 지상쥐 매각 관련 기저 해소와 호주, 유럽 등 고마진 국가향 성장이 이어지며 매출액이 증가할 전망임.
=지난해 4분기 바이오 사업부 실적은 매출액 1조538억원, 영업이익 682억원으로 예상. 일부 아미노산 제품의 시장 경쟁 심화에도 불구하고 셀렉타 업황이 개선되며 영업이익이 증가했을 것. 국내 식품 산업의 업황 부진을 반영해 실적 추정치를 하향 조정하고 글로벌 경쟁사들의 밸류에이션 하락을 반영했음.

DB손해보험- LA 산불 이슈, 지나친 우려는 불필요

📉목표주가 : 13만9000원→13만원(하향) / 현재주가 : 9만1700원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
=지난해 4분기 계리적 가정 변경에 따른 보험계약마진(CSM) 및 이익 조정과 LA 산불 관련 손실이 반영되며 목표주가를 낮췄음. 다만 LA 산불 관련 우려가 과도하게 반영되고, 상반기 내 밸류업(기업가치 제고 계획) 모멘텀을 고려해 투자의견은 '매수'는 유지했음.
=DB손해보험의 지난해 4분기 별도 기준 순이익은 1382억원으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 예상, 4분기 계절적 요인, 결산 계리적 가정 변경에 따라 손실계약비용 발생 및 보유 CSM이 감소할 것이란 전망이 나옴.
=LA 산불 이슈와 관련한 최근 주가 조정은 과도하다고 판단, 비비례 재보험 한도(XOL) 4000만달러와 복원보험료를 감안해도 회사 측의 총 손실은 1000억원을 넘지 않을 것. 연간 2조원을 상회하는 세전이익에 미칠 영향은 미미하다고 판단. 향후 밸류업 계획을 통해 주당배당금(DPS), 배당성향 우상향 정책이 예상되는 만큼 이번 이슈가 배당 감소로 이어질 가능성도 낮음.

롯데케미칼- 2025년 적자폭 축소와 개선될 여건

📉목표주가 : 12만원→8만원(하향) / 현재주가 : 5만8000원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
=아직 지표의 개선이 부진한 상황으로 판단. 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 0.9% 감소한 5조1000억원, 영업적자 1987억원을 기록했을 것으로 봤음. 기초소재 영업적자가 1405억원, LC Titan 영업손실은 590억원으로 부진했을 것으로 추정.
=다만 지난해 대비 올해 업황이 개선되고 중국 정부의 부양책이 강화된 효과로 적자 폭이 줄어들 것으로 예상. 중국 정부의 지난해 하반기 강화된 부양책 효과는 올해 점진적으로 나타날 것으로 예상.

류은혁 기자 ehryu@hankyung.com