“네오팜, 4분기부터 영업실적 본격 탠 카지노 저평가"

상상인증권은 24일탠 카지노에 대해 올 2분기 매출이 전년 동기 대비 정체됐다며, 내달 '아토팜'의 새단장(리뉴얼) 출시 이후 4분기부터 본격적인 탠 카지노을 전망했다.

네오팜에 대한 투자의견 ‘중장기 탠 카지노상승’ 및 목표탠 카지노 4만2000원을 유지했다.

하태기 연구원은 “일시적 영업실적 부진은 있을 수 있지만 길게 보면 안정적 탠 카지노이 가능하다“며 “현재 주가는 저평가 상태”라고 분석했다.

아토팜의 탠 카지노수익비율(PER)은 코로나19 이전인 2019년에 19.8배였다. 올해와 내년 예상실적 기준 PER는 12.7배 및 10배다. 코로나19 이전에 비해 저평가된 상태란 판단이다.

탠 카지노의 2분기 매출은 214억원으로 전년 동기 대비 0.1% 늘었다. 피부 개선 제품인 ‘제로이드’ 매출은 증가했지만, 피부장벽 전문브랜드인 ‘리얼베리어’와 주력 제품인 아토팜 매출이 정체됐다. 유산균 등 건강기능식품은 홈쇼핑에서 경쟁이 심화되며 매출이 소폭 감소했다.

2분기 영업이익은 61억원으로 전년 동기 대비 13.4% 증가했다. 매출 탠 카지노이 정체됐지만 판매관리비 지출이 감소한 결과, 수익성이 개선됐다.

3분기 매출은 전년 동기 대비 5% 늘어난 188억원을 기록할 것으로 예상했다. 아토팜은 내달 리뉴얼을 진행하며 일시적으로 매출이 감소할 것이란 판단이다. 반면 리얼베리어 매출은 작년 9월 리뉴얼 출시되는 시기에 부진했던 영향으로 전년 대비 탠 카지노할 것으로 봤다.

3분기 예상 탠 카지노이익은 36억원이다. 작년 같은 기간 대비 14% 늘어나지만, 아토팜 리뉴얼 마케팅비가 증가하고 리얼베리어의 광고비 증가로 전분기 대비로는 소폭 감소할 것으로 예상했다.

4분기 이후로는 실적이 본격 탠 카지노할 것으로 전망했다. 4분기 매출과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 9%와 11.3% 늘어난 251억원과 70억원을 기록할 것이란 추산이다.

하 연구원은 “아토팜 리뉴얼 출시 및 계절적 성수기에 들어서는 4분기에 본격적으로 실적이 증가할 것”이라며 “더마비와 리얼베리어 등도 헬스앤드뷰티(H&B) 유통망에서 탠 카지노하고 있어 4분기 전망이 밝다”고 했다.

박인혁 기자