NH투자증권은 25일탠 카지노에 대해 1분기 탠 카지노과 영업이익 감소는 예상됐던 사항이라고 했다.

이 증권사 구완성 연구원은 "삼성바이오로직스의 1분기 개별 탠 카지노액 1310억원, 영업이익 100억원, 당기순손실 572억원으로, 전분기 대비 탠 카지노액 353억원, 영업이익 406억원이 감소했다"고 전했다.

탠 카지노감소의 원인은 4분기 제품 스위칭 기간 부재로 일시적으로 가동률의 초과 상승이 있었으나 정상 수준으로 내려왔고, 1공장 물량을 2공장으로 스위칭하는 과정에서 1공장 가동률 50% 수준으로 하락했으며 IFRS15 신 회계기준 적용에 따른 탠 카지노인식 기준 변경 때문이라고 설명했다.

구 연구원은 전기대비 탠 카지노액 감소는 당초 예상됐던 부분이라며 탠 카지노 감소로 인한 원가율 상승(57.5% → 80.8%) 및 영업이익 감소도 불가피했다고 판단했다.

그는 1분기 제품 스위칭에 따른 1공장 가동률은 50%를 기록했으나 2공장 가동률은 60%로 순조롭게 상승 중이라며 2018년 연간 1공장 평균 가동률 50%, 2공장 평균 가동률 60% 이상을 목표로 하고 있다고 했다. 3공장은 2018년 4분기부터 본격 가동을 개시할 계획이다. 1공장 제품 스위칭 및 신 회계기준 적용에도 2018년 연간 탠 카지노액 성장은 이어갈 것으로 예상했다.

1분기 지분법손실은 715억원으로, 전분기 328억원 대비 손실폭이 증가했다. 구 연구원은 삼성탠 카지노에피스 보유 재고에 대한 미실현 손익이 반영됐다며 마케팅 파트너사의 판매 호조에 따른 추가 주문으로 생산 물량 및 보유 재고 일시 증가에 따른 영향이라고 분석했다.

그는 1분기 위탁생산(CMO) 신규 수주 3건(3공장 첫 수주 포함)이라며 추가로 국내 제약사와 위탁개발(CDO) 첫 수주 계약을 체결했고, 현재 20여개 회사와 CDO계약을 협의하고 있다고 전했다. 향후 CDO 영역으로 사업 확장 가시성을 확보했다는 평가다.

구 연구원은 "바이오젠 1분기 실적 발표에서 베네팔리, 플릭사비(=렌플렉시스, 레미케이드 바이오시밀러)의 탠 카지노액은 각각 1억2090만달러, 660만달러를 기록했다"며 "베네팔리의 유럽 판매 성장이 지속되고 있다"고 했다. 바이오젠은 삼성바이오에피스 콜옵션 행사 계획 또한 언급, 바이오젠의 지분율은 49.9%까지 증가할 것으로 내다봤다.

그는 2018년 4분기 임랄디(휴미라 시밀러) 유럽 출시가 유력하다며 3월 온트루잔트(허셉틴 시밀러) 영국 출시를 시작으로 유럽 내 출시 지역 확대가 예상된다고 했다. 셀트리온 허쥬마에 이어, 화이자의 허셉틴 바이오시밀러 또한 미국 FDA 허가 보류 CRL 통지는 탠 카지노에 긍정적이라고 덧붙였다.

정형석 탠 카지노닷컴 기자chs8790@hankyung.com