IBK투자증권은 22일 주가수익증권(ELS) 헤지 수요가 국내 증시의 카지노 노말을 제한하면서 당분간 낮은 카지노 노말이 유지될 것으로 분석했다.

김현준 IBK투자증권 애널리스트는 "국내증시의 카지노 노말 하락이 지속되고 있다"며 "전날 대표적 카지노 노말지수인 VKOSPI는 15.83%로 2011년 3월 25일 이후 가장 낮은 수준을 기록했다"고 밝혔다.

일반적으로 역상관관계를 갖는 것으로 알려진 지수와 카지노 노말이 동반 하락하고 있다는 점도 이례적이라는 설명이다.

수급 상으로는 상반기 발행된 26조원의 ELS 헤지 수요 증가와 모멘텀 상으로는 매크로와 정책 대응 불확실성에 따른 관망세가 주요 원인이라는 판단이다.

그는 "국내증시 카지노 노말 하락의 한 축인 ELS 헤지 수요가 감소하기는 당분간 어려워 보인다"며 "ELS의 경우 상반기에 역대 최대인 26조원 이상이 발행된 이후 하반기 그 규모가 감소했으나, 미상환잔고는 여전히 높은 수준이기 때문"이라고 전했다.

향후 외국인 수급도 국내증시 카지노 노말 하락의 한 요인으로 작용할 수 있다고 봤다.

김 애널리스트는 "최근 외국인 현물 순매수 전환 등으로 국내카지노 노말의 하방경직성을 높아지고 있다"며 "지난주 나타난 외국인 순매도는 공매도 증가가 동반되지 않았던 점을 감안했을 때 환차익 또는 위험자산 회피 성향에 따른 국내카지노 노말 자금 이탈 성격이 강했는데, 지난 20일부터 나타난 외국인 순매수 전환은 이에 대한 마무리 가능성을 시사한다"고 덧붙였다.

카지노 노말닷컴 김다운 기자 kdw@hankyung.com