카지노 룰렛

이미지 크게보기

▶마켓인사이트2월 4일 오후 3시 42분

금융당국이 부동산 프로젝트파이낸싱(카지노 룰렛) 관련 증권사 채무보증 금액의 재무 위험 가중치를 최대 다섯 배 높이기로 했다. 증권사가 카지노 룰렛 시장에서 돈줄 역할을 하지 못하도록 강력한 건전성 규제를 적용하겠다는 것이다. 부동산업계에선 카지노 룰렛 시장에서 증권사의 유동성이 막혀 공급 절벽이 나타날 것이라는 우려가 나온다.

4일 금융투자업계에 따르면 금융당국은 설 연휴 직전 증권사 최고재무책임자(CFO) 등을 소집해 부동산 카지노 룰렛 관련 건전성·유동성 규제 개선 방향을 통보했다. 증권사의 영업용순자본비율(NCR) 산정 때 현행 카지노 룰렛 채무보증 금액의 18%인 위험 가중치를 사업장 진행 단계 및 담보인정비율(LTV)에 따라 차등 적용해 최대 90%까지 상향하는 것이 골자다. 증권사가 경쟁적으로 카지노 룰렛 시장에 뛰어들어 부실 사업장을 양산한 만큼 유동성 공급을 제한하겠다는 의도다. 금융위원회는 1분기 안에 발표하고 시행한다는 방침인 것으로 알려졌다.

NCR은 금융회사의 재무 건전성을 나타내는 지표로, 영업용순자본에서 위험자산 총액을 뺀 금액을 개별 사업별 필요 자기자본으로 나눠 산정한다. 부동산 카지노 룰렛 관련 NCR 위험 가중치가 상향되면 증권사는 부동산 카지노 룰렛 비중을 줄일 수밖에 없다. 자본력이 크지 않은 중소 증권사는 카지노 룰렛 사업에서 손을 뗄 것이라는 관측이 나온다. 후순위 자금 조달은 막혀 신규 카지노 룰렛 사업 추진이 어려워질 것으로 예상돼서다.

오피스텔, 지식산업센터 등 위험도가 큰 부동산 사업은 사업 초기 자금 조달이 더욱 어려워질 것으로 전망된다. 한 대형 증권사 사장은 “카지노 룰렛 시장 유동성이 막혀 수년 내에 공급 절벽이 오고 집값이 폭등할 수 있다”고 했다.

증권사 자금줄 막히면 부동산 카지노 룰렛 '올스톱'…건설 경기 직격탄
금융당국, 부동산 카지노 룰렛 위험 가중치 최대 5배 상향

2022년 말 레고랜드 사태로 부동산 프로젝트파이낸싱(카지노 룰렛) 시장이 경색된 이후 금융당국은 카지노 룰렛 부실 감독에 주력해왔다. 증권사의 부동산 카지노 룰렛 사업성 평가 기준을 4단계로 세분화해 C·D등급에는 경·공매 조치 등의 구조조정을 유도하는 식이었다.

이번 카지노 룰렛 건전성 규제 개편안은 부동산 카지노 룰렛 익스포저(위험 노출액)를 경쟁적으로 확대해온 증권사를 정면으로 겨냥했다는 점에서 다르다. 영업용순자본비율(NCR)을 앞세워 직접투자가 아니라 보증 방식의 카지노 룰렛 사업 지원을 구조적으로 어렵게 하겠다는 것이다. 전반적인 카지노 룰렛 채무보증에 대한 요구수익률이 높아지면서 부동산 카지노 룰렛 자금 조달 자체가 어려워질 것으로 예상된다. 증권사들은 카지노 룰렛 사업을 접으라는 얘기와 다름없다며 강하게 반발하고 있다.

◇ 증권사 카지노 룰렛 ‘올스톱’ 공포

4일 금융투자업계에 따르면 이번 카지노 룰렛 건전성 규제 개편안은 증권사 카지노 룰렛 채무보증 관련 위험값을 대폭 상향 조정한다는 게 핵심이다. 현재는 증권사가 카지노 룰렛 사업에 직접 대출하면 해당 금액을 100% 손실가능 금액으로 인정하지만 채무보증을 하면 18%까지만 인정한다. 자금력이 부족한 중소 증권사가 직접 대출보다 자산담보부기업어음(ABCP) 등을 통해 카지노 룰렛 채무보증을 늘려온 이유다.

개편안은 카지노 룰렛 채무보증 부담을 대폭 높였다. 구체적으로 NCR 위험가중치를 사업장 진행 단계 및 담보인정비율(LTV)에 따라 차등 적용한다. 우선 LTV 60% 이상은 ‘고LTV’로, 60% 미만은 ‘저LTV’로 나누고 사업 단계도 착공 전(브리지론), 착공 이후 본카지노 룰렛, 준공 이후로 세분화했다.

고LTV에 사업 단계가 낮을수록 위험가중치가 높아진다. 고LTV면서 브리지론이면 위험가중치가 90%까지 치솟는다. 현행 규제대로면 100억원의 채무카지노 룰렛에 대해 18억원만 손실 가능금액으로 인정하던 것이 90억원으로 늘어나는 것이다.

손실가능 금액이 증가하면 그만큼 NCR은 떨어진다. 카지노 룰렛 보증을 늘려온 증권사들은 NCR을 높이기 위해 부동산 카지노 룰렛 사업 비중을 줄일 수밖에 없다. 기존 사업을 조정하는 것은 물론 신규 사업이 멈출 것이라는 전망이 나온다. 한 증권사 관계자는 “부동산 카지노 룰렛의 NCR 위험값이 늘어나면 대형 증권사도 전체로는 사업 비중을 낮출 수밖에 없다”고 설명했다.

◇ 후순위·구조조정 카지노 룰렛 집중 타격

건물이나 아파트를 짓기 위한 카지노 룰렛 자금 조달 자체가 막힐 것이란 예상도 나온다. 후순위 채무보증 금융회사를 구하기 어려워질 것으로 보이기 때문이다. 후순위로 갈수록 LTV가 높아진 상태에서 채무보증을 해야 하는 만큼 NCR 부담이 커진다.

착공 전 브리지론의 경우 LTV 60% 미만은 60%가 손실가능 금액으로 처리되지만 LTV 60% 이상은 90%가 손실가능 금액으로 인식된다. 본카지노 룰렛에서도 LTV 60% 이상에선 48%가 적용된다. 한 증권사 리스크관리담당 임원은 “중순위와 후순위 채무보증은 대부분 LTV 60% 이상에서 이뤄진다고 보면 된다”며 “부동산 경기가 확 살아나지 않는다면 후순위 채무보증에 주력해온 증권사들의 자금 공급이 끊길 것”으로 내다봤다.

직접 대출과 선순위 채무보증 등의 자금 조달 비용도 커진다. 한 대형 부동산 자산운용사 관계자는 “규제 강화로 자금 공급이 줄어드는 만큼 이자율이 치솟아 개별 시행 사업의 사업성은 떨어질 수밖에 없다”며 “상대적으로 자금 여력이 있는 대형 증권사가 부실 카지노 룰렛 사업을 인수하던 움직임도 중단될 가능성이 크다”고 말했다.

건설·부동산뿐 아니라 금융산업 전반에 타격이 불가피할 것으로 예상된다. 상당수 부실 카지노 룰렛 사업장에 대한 구조조정이 이뤄졌고, 충당금 보강을 통해 증권사의 건전성이 높아진 상황에서 지나친 규제라는 지적이다. 한 증권사 대표는 “부동산시장 환경이 좋아진 이후에 시행해도 될 사안을 금융당국이 지나치게 서두르고 있다”며 “정책이 극단적인 만큼 부작용을 피할 수 없을 것”이라고 비판했다.

민경진/노경목 기자 min@hankyung.com